Pre-IPO基金项目简介

日期:01-12 阅读数(855)

  2016年下半年以来IPO常态化,新三板转板试点也越来越近,IPO概率增加,使股权投资市场重新活跃起来。根据清科研究中心的统计,VC/PE的IPO渗透率不断提高,所投企业上市后也能获得不菲的回报率。由于所投资企业的资产规模和盈利水平接近或者已经达到了上市标准,跟在创业期、发展与扩张期就投资企业的风险投资基金相比,Pre-IPO基金能获得的账面回报率要低一些,但所承担的风险更小,回报也更快,因此国内绝大多数PE采取Pre-IPO模式。银行可择优参与相关项目,掘金Pre-IPO市场。

Pre-IPO基金

  一、Pre-IPO基金项目简介

  (一)什么是Pre-IPO

  Pre-IPO基金是指投资于企业上市之前,或预期企业可近期上市时,其退出方式一般为:企业上市后,从公开资本市场出售股票退出。

  私募股权基金(private equity investment funds),指以非公开的方式募集,以盈利为目的,以财务投资为策略,以未上市公司股权(包括上市公司非公开募集的股权)为主要投资对象,由专家专门负责股权投资管理,在限定时间内选择适当时机退出的私募股权投资基金。狭义的PE主要指依托私募基金对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私人股权投资,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。在中国PE多指后者,以与VC区别。

  (二)Pre-IPO的一般流程

  项目收集:通过各种方式寻找项目信息,做好项目储备;

  项目初审:对项目初步实地调查,填制《项目基本信息表》并提出可否投资的初审意见;

  签署保密协议:在要求项目企业提供完整的商业计划书及材料之前,项目投资经理应主动与企业签订保密协议;

  立项申请与立项:项目初审后认为可以对企业做进一步调查研究的,项目组报部门立项、评审,经部门初步尽职调查后,填写《项目立项审批表》报公司项目考评会批准立项;

  项目尽职调查:立项批准后,项目组到项目企业进行尽职调查,并填写完成《尽职调查报告》,尽职调查认为可以投资的企业和项目,项目经理编写完整的《投资建议书》;

  投资决策:完成《投资决策委员会决策意见表》;

  签订投资协议:投资决策委员会审查同意进行投资的企业或项目,经公司法律顾问审核相关合同协议后,由董事长或董事长授权代表与合作对方签署《投资协议》;

  动态跟踪:对项目企业进行跟踪管理,取得相关资料,参加重要会议,并形成《企业情况月度分析表》和《企业情况季度报告》;

  投资退出:管理者提交《投资退出方案书》并组织实施、项目退出后完成《项目总结报告》。

  (三)Pre-IPO项目发展情况

  中国股权投资市场的每一次兴衰与繁荣,都与IPO政策调整息息相关。2016年下半年以来IPO常态化,新三板转板试点也越来越近,IPO概率的增加,使股权投资市场重新活跃起来。

  根据清科研究中心的统计,VC/PE的IPO渗透率不断提高。2016年国内VC/PE机构支持的IPO企业数达到了174家(其中A股上市148家,境外上市26家),占总上市企业数的59.8%,而这个比例在2007年只有38.8%。

  从所投企业IPO后20个交易日的股价看,VC/PE机构能获得不菲的账面回报,因此不难理解每次A股IPO的放量都会引起各类股权投资机构的狂欢。

分享: